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Étude du biais dans le prix des options
Abstract Le prix d'une option devrait refleter la valeur moyenne que l'acheteur en recoitainsi qu'une prime de risque. Ce rapport decrit une etude empirique pour analyser cesfacteurs de maniere graphique et quantitative. L'analyse se concentre sur la differencemoyenne entre le prix de l'option et sa valeur actualisee moyenne a maturite (lebiais), et tente de cerner des regularites temporelles dans les patrons de cettedifference. On y decouvre de surprenants patronsquasi-periodiques de ces variations, en particulier pour les calls de maturite elevee (moins clairement pour les puts ), qui sont etudies avec une analyse spectrale. The price of an option should reflect the average value that a buyer receives forit, and also a risk premium. This report describes an empirical study for analysingthese factors as a graphical and quantitative manner. The analysis focuses on theaverage difference between the price option and its present average value at maturity(the bias), and tries to detect some temporal regularities in the pattern of this bias.We found some very surprising almost-periodic patterns for the bias, in particular forthe long-time maturities (not so clearly for the puts), as studied by spectral analysis.
Authors: Charles Dugas · Yoshua Bengio